Банки Канады готовят отчет о прибылях на фоне высоких темпов инфляции

Канадские банки дадут некоторое представление о том, как они видят развитие экономики, когда на этой неделе начнут отчитываться о квартальных доходах.

Аналитики будут следить за тенденциями в таких ключевых показателях, как рост кредитования, привлечение капитала и то, сколько банки откладывают на случай, если кредиты окажутся неудачными.

Результаты за период, закончившийся 31 июля, приходятся на время, когда высокая инфляция, продолжающаяся десятилетиями, подтолкнула центральные банки к повышению процентных ставок, включая повышение Банком Канады на один процентный пункт в июле — самое высокое повышение за более чем 20 лет.

Повышение ставок привело к росту стоимости ипотечных кредитов и вызвало спад на рынке недвижимости, который обычно является одним из основных факторов роста банковских кредитов.

Канадская ассоциация недвижимости сообщила, что в июле продажи жилья в стране упали на 5,3 процента по сравнению с июнем и на 29,3 процента по сравнению с июлем 2021 года, что привело к снижению кредитной активности банков.

«Я ожидаю некоторого замедления роста кредитов, учитывая повышение ставок по ипотечным кредитам», — сказал Джеймс Шанахан, старший аналитик по исследованию акций в Edward Jones.

Однако в целом, по словам Шанахана, он ожидает довольно хороший квартал для банков, так как повышение процентных ставок также приводит к повышению маржи по кредитам, хотя он отметил, что многие кредиты с фиксированными ставками могут занять некоторое время, чтобы отразиться на доходах, в то время как коммерческие кредиты обычно реагируют быстрее.

Что касается рынков капитала, ожидается, что банки сообщат о резком снижении доходов от инвестиционно-банковской деятельности, поскольку компании и инвесторы стали более осторожными, но Шанахан сказал, что доходы от торговых операций могут помочь сгладить последствия, несмотря на давление на рынок.

«В основном это обусловлено более высокой волатильностью рынка, поэтому это может стать источником силы».

Именно эта тенденция проявилась в отчетах американских банков: пять крупнейших американских банков сообщили о 50-процентном падении доходов от инвестиционно-банковской деятельности, в то время как доходы от торговых операций выросли на 22 процента, сказал он.

Решения банков по формированию резервов на возможные потери по кредитам будут еще одной ключевой областью для наблюдения, поскольку они показывают, какими они видят предстоящие экономические условия и как они ожидают, что эти кредиты будут работать.

Шанахан сказал, что поскольку экономика по-прежнему работает практически в режиме полной занятости, он не ожидает каких-либо резких изменений, но аналитики ожидают, что банки снова начнут увеличивать свои резервы после того, как начали сокращать их в прошлом году или около того.

Аналитик National Bank Габриэль Декейн в своей записке отметил, что он ожидает «сдержанного» изменения кредитного цикла, при этом все банки будут добавлять резервы по кредитам, причем больше всего — Scotiabank и RBC, поскольку они высвободили около 80 процентов резервов, созданных ими в первые месяцы пандемии.

Резервы на потери по кредитам учитываются как расходы, поэтому они оказывают существенное влияние на доходы банков.

Последние результаты были получены на фоне того, что акции банков оказались под некоторым давлением в связи с более широкой экономической неопределенностью.

Аналитик Scotiabank Мени Грауман в своей записке отметил, что динамика акций банков отражает значительные колебания более широких экономических перспектив.

По его словам, соотношение цен на акции банков и прибыли упало, когда весной возросла экономическая обеспокоенность в связи с вторжением России в Украину и закрытием китайских счетов COVID-19, но сейчас оно возвращается к более сбалансированному консенсусу инвесторов.

«Инвесторы, похоже, отступают от края пропасти и понимают, что, хотя повышение ставок будет негативно сказываться на экономическом росте, результатом не обязательно станет глубокая и продолжительная рецессия», — сказал Грауман.

«На текущих уровнях оценки рынок, похоже, оценивает мягкую рецессию с ограниченным влиянием на кредитные показатели, что фактически является нашим базовым сценарием».

Дехейн отметил, что акции банков «Большой шестерки» упали примерно на шесть процентов в годовом исчислении и отстают от рынка примерно на 1,4 процента, что может быть слишком много.

«На данный момент мы задаемся вопросом, не слишком ли много негатива было отражено».

Он сказал, что для банков ожидание более высоких показателей зависит от перспектив повышения ставок.

«Рыночные ожидания должны сместиться в сторону более «голубиной» позиции Банка Канады, что ослабит опасения, связанные с рынком жилья (основная нагрузка на сектор). Мы еще не достигли этого, но можем быть близки к этому».

Scotiabank начинает отчетность во вторник, за ним следуют RBC и National Bank в среду, CIBC и TD Bank в четверг, а Bank of Montreal — 30 августа.