Инфляция в Канаде упала до 2,2%: будет ли Банк Канады снижать ставки?

Годовая инфляция в Канаде в октябре снизилась, как и ожидалось, поскольку водители платили меньше за бензин, но устойчивость базовых показателей укрепляет ожидания, что в ближайшее время процентные ставки снова снижаться не будут.

Индекс потребительских цен вырос на 2,2% по сравнению с предыдущим годом, сообщило в понедельник Статистическое управление Канады. Это соответствовало ожиданиям аналитиков и компенсировало большую часть роста предыдущего месяца, который достиг семимесячного максимума в 2,4%.

Потребительские цены выросли на 0,2% за месяц, или на 0,1% с учетом сезонных колебаний, после резкого роста на 0,4% в сентябре.

Инфляция была сдержана более резким падением цен на бензин в прошлом месяце, а также более умеренным ростом цен на продукты питания, которые, тем не менее, остаются на высоком уровне. Без учета этих часто волатильных компонентов годовая инфляция в октябре составила 2,7%, что по-прежнему выше среднего значения диапазона от 1% до 3%, установленного Банком Канады.

Среднее значение и взвешенная медиана базовой инфляции, которые предпочитает использовать Банк Канады, были более обнадеживающими, снизившись в среднем до 2,95% и впервые с июня оказавшись ниже верхней границы целевого диапазона центрального банка.

Это последний набор данных по инфляции перед окончательным решением Банка Канады по процентной ставке в этом году, которое будет принято 10 декабря. Политики дали понять, что после двух последовательных снижений в сентябре и октябре дальнейшее снижение процентных ставок будет гораздо более сложной задачей.

Правительственный совет центрального банка выразил обеспокоенность тем, что базовая инфляция в стране остается выше 2%. Последние данные, вероятно, не развеют его опасения, даже несмотря на то, что цены на энергоносители сдерживают инфляцию после отмены в апреле федерального налога на выбросы углерода и отмены в сентябре большинства ответных пошлин на импорт американских товаров.

Канадский доллар и доходность государственных облигаций практически не изменились после публикации данных, а рыночные цены по-прежнему указывают на низкую вероятность снижения ставки в следующем месяце.

«Чтобы Банк Канады вернулся к активным действиям, потребуется более длительный период ослабления ценового давления в сочетании с признаками повторного ухудшения экономического роста», — заявил Эндрю Грантхэм, старший экономист CIBC Capital Markets, который не ожидает изменения базовой процентной ставки центрального банка до конца следующего года.

Цены на бензин в Канаде в октябре упали на 9,4%, отчасти после перехода на более дешевые зимние топливные смеси, а также из-за падения цен на сырую нефть на фоне продолжающихся опасений по поводу переизбытка предложения, сообщило Статистическое управление Канады.

Цены на продукты питания выросли на 3% по сравнению с предыдущим годом, что ниже, чем рост на 4%, наблюдавшийся в Канаде в сентябре, но все же означает, что девятый месяц подряд цены на продукты питания, приобретаемые в магазинах, опережают общий уровень инфляции.

Стоимость жилья также остается высокой, чему способствует резкий рост арендной платы, несмотря на ужесточение федеральным правительством иммиграционной политики и сокращение числа разрешений на временное проживание в Канаде.

В октябре потребители заплатили больше за страхование жилья и автомобилей, а расходы на услуги сотовой связи впервые с апреля 2023 года выросли после стабильного уровня в сентябре. Рост налога на недвижимость, который обычно наблюдается в октябре, был аналогичным прошлогоднему, хотя домохозяйства в провинции Манитоба столкнулись с резким повышением расходов, частично из-за увеличения платы за канализацию.

После очередного снижения процентных ставок на четверть процентного пункта в конце прошлого месяца руководители Банка Канады дали понять, что денежно-кредитная политика, вероятно, достигла предела своих возможностей по поддержке экономики.

Официальные лица заявили, что политика банка в отношении процентных ставок в настоящее время находится на уровне, позволяющем удержать инфляцию на уровне около 2%. В то же время ожидается, что во второй половине 2025 года экономика продемонстрирует умеренный рост после спада во втором квартале, вызванного введением США пошлин на экспорт и повышенной неопределенностью, которая негативно повлияла на инвестиции в бизнес.

«Октябрьские данные по инфляции, скорее всего, не повлияют на решение Банка Канады по поводу следующего изменения процентной ставки… Возможно, они лишь укрепят мнение Банка Канады о том, что текущая ставка находится на оптимальном уровне для поддержания инфляции вблизи целевого показателя и стимулирования экономики», — считает Майкл Дэвенпорт, старший экономист Oxford Economics, который также прогнозирует, что ставки останутся неизменными до 2026 года.