Инвестиции в искусственный интеллект переживают бум. Новая эра или мыльный пузырь?

Эта громкая сделка – лишь один из примеров ажиотажного интереса к возможностям «генеративного» искусственного интеллекта, способного создавать оригинальные тексты, изображения и другой контент в ответ на запросы пользователей, и приносящего инвесторам огромные доходы.

Однако некоторые инвесторы и представители отрасли опасаются, что ажиотаж финансирования превращается в «пузырь», когда деньги бросаются на компании, не имеющие ни доходов, ни инновационного продукта, ни нужной квалификации.

Эмад Мостак (Emad Mostaque), основатель и руководитель компании Stability AI, специализирующейся на генеративном искусственном интеллекте, в число спонсоров которой также входит калифорнийская компания Lightspeed, считает, что нынешняя волна инвестиций в компании, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта, приведет к образованию «самого большого пузыря всех времен».

«Я называю это «пузырем дот-ай», а он еще даже не начался», – сказал недавно Мостак, имея в виду «пузырь дот-комов» конца 1990-х годов, когда спекулятивные ставки на зарождающиеся интернет-компании в конечном итоге привели к большим потерям для многих инвесторов.

Еще один пузырь?

Инвестиции в Mistral AI – это лишь одна из многих инвестиций, сделанных в этом году венчурными капиталистами в попытке занять место на борту ракетного корабля ИИ. По данным Pitchbook, за первые шесть месяцев 2023 года они вложили $15,2 млрд. в компании, работающие в области генеративного ИИ, по всему миру.

Большая часть этой суммы приходится на объявленные в январе инвестиции Microsoft (MSFT) в размере $10 млрд в компанию OpenAI, разработчика популярного генеративного ИИ-чатбота ChatGPT.

Но даже без учета крупной сделки Microsoft стоимость венчурных инвестиций в генеративный ИИ выросла почти на 58% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.

По мнению Мойруда из компании Lightspeed, катализатором нынешнего ажиотажа послужил выход в ноябре в открытый доступ проекта ChatGPT.

Не только частные инвесторы с большими деньгами надеются заработать на буме ИИ: С начала года приток средств в пять крупнейших мировых биржевых фондов, ориентированных на ИИ, увеличился в среднем на 35%. А после тяжелого 2022 года акции высокотехнологичного индекса Nasdaq выросли за это время почти на 42%, опередив более широкий индекс S&P 500, который вырос менее чем на 19%.

В мае компания Nvidia, американский производитель передовых микрочипов, необходимых для работы генеративного искусственного интеллекта, стала шестой компанией в мире, чья рыночная капитализация достигла $1 трлн. С начала года ее акции взлетели на 207%.

Однако за последние 12 месяцев акции Nvidia также торговались с коэффициентом отношения цены к прибыли – показателем переоцененности или недооцененности акций – на уровне 237. Чем выше этот показатель, тем больше вероятность того, что акции переоценены. Для сравнения, у компаний, входящих в индекс S&P 500, средний коэффициент за тот же период составлял 24.

Майк Рейнольдс, вице-президент по инвестиционной стратегии американской компании Glenmede, специализирующейся на управлении капиталом, считает, что нынешний ажиотаж «напоминает технологический пузырь 90-х годов, когда многие компании еще не получали прибыли, но люди были настолько воодушевлены их перспективами, что готовы были поднимать цены на их акции все выше и выше».

«Нам еще предстоит увидеть, как шумиха вокруг ИИ воплотится в конкретные фундаментальные результаты», – добавил он.