BMO, RBC считают, что процентные ставки могут падать сильнее и быстрее, поскольку тарифы вступили в силу

Два крупнейших канадских банка утверждают, что процентные ставки могут падать быстрее и в конечном итоге оказаться ниже, чем прогнозировалось ранее, поскольку последствия торговой войны с США могут отразиться на канадской экономике.

Указ президента США Дональда Трампа о введении 25-процентных тарифов на большинство канадских импортных товаров за исключением энергетических продуктов, которые будут облагаться 10-процентным налогом, вступил в силу с 12:01 вторника.

Это вызвало хаос на мировых финансовых рынках и заставило Bank of Montreal пересмотреть свой прогноз по экономике и процентным ставкам, заявив, что ожидает по меньшей мере вдвое большего количества снижений процентных ставок Банком Канады в этом году по сравнению с предыдущими оценками.

«Теперь мы ожидаем, что темпы снижения ставки на четверть пункта сохранятся на каждом из следующих четырех заседаний до июля, в результате чего ставка достигнет двух процентов», — написал Дуглас Портер, главный экономист и управляющий директор банка, в записке BMO Economics, опубликованной во вторник.

«Чистый риск заключается в том, что в конечном итоге мы опустимся еще ниже, если Банк Канады будет удовлетворен преобладающим инфляционным фоном позднее в этом году».

В записке Портер назвал продолжающийся торговый конфликт «изменчивой ситуацией».

«В ближайшие недели могут потребоваться дополнительные корректировки, поскольку появится больше информации о фискальных мерах Канады, а также о возможных контрмерах США или даже о возможной отмене тарифов», — написал он.

«На данный момент мы исходим из имеющейся информации и предполагаем, что тарифы будут действовать в течение года».

В аналогичной записке Royal Bank of Canada во вторник главный экономист Фрэнсис Дональд и помощник главного экономиста Синтия Лич заявили, что Банк Канады до сих пор «не высказывался» о том, как он будет реагировать в случае введения тарифов.

«Мы ожидали, что без тарифов Банк Канады будет постепенно снижать ставки до 2,25%. Теперь мы ожидаем, что чем дольше тарифы будут оставаться в игре, тем больше вероятность того, что ставки будут снижаться быстрее и на большую величину», — пишут они.

То, как федеральные и провинциальные правительства будут стимулировать бюджетную сферу, чтобы компенсировать негативные последствия затяжного торгового конфликта, «также будет иметь значение» для центрального банка, говорится в записке.

«Длительный торговый шок означает, что правительствам придется реагировать как на непосредственную рецессию, так и на укрепление базовой экономики, которая плохо приспособлена к поглощению такого шока», — говорится в записке.

«Целевая поддержка поможет компенсировать последствия для роста, в то время как широкие денежные трансферты рискуют привести к инфляции, которая усложнит работу Банка Канады и ограничит будущие фискальные возможности».

В своей записке Портер отметил, что, хотя основное внимание Банка Канады в дальнейшем будет направлено на минимизацию негативных последствий замедления экономического роста и потенциальной рецессии, центральному банку все же придется следить за инфляцией.

«В условиях, когда инфляционное давление одновременно стимулируется ответными тарифами и снижением курса канадского доллара, смягчение политики будет происходить с определенной осторожностью», — сказал он.

Банк Канады примет следующее решение по политике в среду, 12 марта.